Der Goldpreis zeigte in den vergangenen Monaten eine starke Performance: Mit mehr als +20 % Kurs-Zuwachs seit Jahresbeginn erreichte das Edelmetall erstmals die wichtige Marke von 2.500 US-Dollar pro Unze (16.08.2024).
Gold spiegelt wirtschaftliche und politische Unsicherheiten wider und wird deshalb auch „Krisenwährung“ genannt. Derzeit gibt es viele Unsicherheiten. Zu den Unterstützungsfaktoren für den Preisanstieg gehören die Aussicht auf niedrigere Zinsen, Konflikte im Nahen Osten oder zwischen Russland und der Ukraine, sowie eine anhaltend starke Nachfrage der Zentralbanken und der Einsatz von Gold als Absicherungsinstrument gegen eine mögliche Aktienmarkt-Flaute. Auch die generelle Schwäche des US-Dollars und die bevorstehende Präsidentschaftswahl in den USA wirken auf die Entwicklung des Goldpreises.
Nachfrage bleibt hoch! Steigt die Notierung weiter?
Raiffeisen Research sieht starke Unterstützung für Gold, kurzfristige Rückschläge nicht ausgeschlossen: Ein Preissturz unter 2.000 US-Dollar in naher Zukunft sei unwahrscheinlich. Aufgrund des rasanten Anstiegs in den letzten Monaten sind Korrekturen beim Goldpreis möglich, die aber einem langfristigen Aufwärtstrend nicht im Wege stehen. Die Analyst:innen bleiben für die weitere Entwicklung des Goldpreises für den Rest des Jahres und darüber hinaus optimistisch.
Stärken und Schwächen des Goldpreis-Barometers:
➕ Der Zinserhöhungszyklus liegt hinter uns und die Märkte konzentrieren sich auf die anstehenden Zinssenkungen.
➕ Die sinkenden aber im historischen Kontext immer noch hohen Inflationsraten belasten die real erzielbaren Renditen, was Inflationsängste begünstigt.
➕ Die Zentralbanken treten seit einigen Jahren als Nettokäufer auf.
➕ Aufgrund der negativen Korrelation mit anderen Anlageinstrumenten gut zur Vermögensdiversifizierung geeignet
➕ Geopolitische Spannungen führen zu höherer Risikoaversion und Nachfrage nach Gold; Gold profitiert von seinem Status als „sicherer Hafen“ in Krisenzeiten.
➖ Historisch immer noch hohe Anleiherenditen angesichts der restriktiven Geldpolitik; diese werden jedoch mittelfristig wieder sinken
➖ Da Gold keine Cashflows, Dividenden oder Kuponzahlungen generiert, kann es nicht mit den traditionellen Bewertungsmethoden für andere risikoreiche Vermögenswerte analysiert werden.
➖ Gold generiert keine Zinserträge, hat aber auch kein Kontrahentenrisiko.
Quelle: Raiffeisen Research, Gold Report: Here to stay! (Juni 2024)
Zertifikate als Ergänzung oder Alternative zum direkten Investment
Wesentliche Argumente für eine Investition in Anlageprodukte mit Gold-Bezug sind:
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Eine Veranlagung in Wertpapiere ist mit Chancen und Risiken verbunden.
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