Certyfikaty z ochroną kapitału zorientowane na wzrost
Ten rodzaj certyfikatów umożliwia inwestorowi partycypację w pozytywnych wynikach instrumentu bazowego, a zatem zainteresują się nim inwestorzy mający pozytywne oczekiwania rynkowe stosunku do instrumentu bazowego. Udział ten może przyjąć różne postaci:
A) Partycypacja w zmianie kursu instrumentu bazowego
W zależności od współczynnika partycypacji, inwestorzy uczestniczą w pozytywnych wynikach instrumentu bazowego w okresie trwania inwestycji. Współczynnik partycypacji wskazuje wyższy lub niższy udział we wzroście kursu instrumentu bazowego np 50%, 100% lub 150% udziału w we wzroście kursu instrumentu bazowego.
PRZYKŁAD: Certyfikat z ochroną kapitału zorientowany na wzrost notowań instrumentu bazowego
Inwestor kupuje certyfikat z ochroną kapitału za 1000 PLN z 80% partycypacją we wzroście notowań indeksu XY. Poniżej znajdują się kluczowe parametry certyfikatu:
| Instrument bazowy | Indeks XY |
| Notowanie indeksu w dniu pierwszej wyceny | 1000 punktów |
| Okres inwestycji | 3 lata |
| Wartość nominalna certyfikatu | 1000 PLN |
| Cena emisyjna | 1000 PLN |
| Ochrona kapitału w dniu wykupu | 100% |
| Współczynnik udziału w dniu wykupu | 80% |
Jeśli po trzech latach indeks notuje na poziomie 1.500 punktów, wówczas wynik indeksu równy +50% jest mnożony przez współczynnik partycypacji i wypłacany wraz z wartością nominalną certyfikatu na koniec okresu inwestycji.
Współczynnik partycypacji w wysokości 80%, pozwala w takim scenariuszu wygenerować zysk na poziomie 40%.
PRZYKŁADOWE WYLICZENIA
| Notowanie indeksu w dniu pierwszej wyceny | 1000 punktów |
| Notowanie indeksu w dniu ostatecznej wyceny | 1500 punktów |
| → stopa zwrotu indeksu | +50% |
| "stopa zwrotu indeksu x współczynnik udziału 50% X 80%" | =40% |
| "Ochrona kapitału + udział we wzroście 100%+40%" | =140% |
| → Wykup | 140% |
Oznacza to, że wykup następuje na poziomie 140% wartości nominalnej. Po trzech latach kwota wykupu wynosi 1,400 za 1,000 PLN wartości nominalnej.
B) Partycypacja z uśrednianiem
W zależności od współczynnika partycypacji, inwestorzy uczestniczą w pozytywnych średnich wynikach instrumentu bazowego za dany okres. W określonych wcześniej dniach obserwacji (w większości przypadków co roku), cena instrumentu bazowego jest porównywana z wartością początkową (cena zamknięcia instrumentu bazowego w dniu emisji). Na tej podstawie obliczany jest odpowiedni wynik, a nastepnie średnia ze wszystkich wyników za cały okres. Tak obliczona średnia stopa zwrotu stanowi zysk Inwestora na koniec okresu inwestycji.
PRZYKŁAD: Certyfikat z ochroną kapitału zorientowany na wzrost notowań instrumentu bazowego z tzw. uśrednianiem
Inwestor nabywa certyfikat z ochroną kapitału za 1.000 PLN, którego udział w pozytywnym średnim wzroście indeksu XY wynosi 110%.
Poniżej znajdują się kluczowe parametry certyfikatu:
| Instrument bazowy | Indeks XY |
| Notowanie indeksu w dniu pierwszej wyceny | 1000 punktów |
| Okres inwestycji | 7 lat |
| Wartość nominalna certyfikatu | 1000 PLN |
| Cena emisyjna | 1000 PLN |
| Ochrona kapitału w dniu wykupu | 100% |
| Współczynnik udziału w dniu wykupu | 110% |
| Daty wyceny | co roku |
W siedmiu rocznych terminach obserwacji następuje odczyt notowań indeksu. Natsępnie odpowiednia wartość indeksu jest porównywana z wartością początkową indeksu. Na tej podstawie obliczana jest stopa zwrotu z indeksu w danym roku.
Załóżmy, że indeks wykazuje pozytywne wyniki w pierwszych latach, ale po sześciu latach dochodzi do korekty. Na koniec okresu obliczany jest średni wynik w siedmiu rocznych terminach obserwacji i wynosi on +37%. Kwota ta stanowi zysk z inwestycji i jest wypłacana na koniec okresu inwestycji wraz z wartością nominalną certyfikatu.
PRZYKŁADOWE WYLICZENIA
| Notowanie indeksu w dniu pierwszej wyceny | PLN 1,000 | |
| Notowanie po pierwszym roku | PLN 1,110 | +11% |
| Notowanie po drugim roku | PLN 1,350 | +35% |
| Notowanie po trzecim roku | PLN 1,500 | +50% |
| Notowanie po czwartym roku | PLN 1,550 | +55% |
| Notowanie po piątym roku | PLN 1,580 | +58% |
| Notowanie po szóstym roku | PLN 1,220 | +22% |
| Notowanie po siódmym roku | PLN 1,280 | +28% |
| Średnia stopa zwrotu indeksu | +37% |
| Stopa zwrotu indeksu X współczynnik udziału 37% X 110% | 40.7% |
| Ochrona kapitału + Partycypacja 100% + 40.7% | 140.7% |
| Kwota wykupu certyfikatu | 140.7% |
Na koniec okresu inwestycji certyfikat zostanie wykupiony po 140,7% wartości nominalnej. Zatem po siedmiu latach inwestor otrzymuje 1.407 PLN za 1.000 PLN wartości nominalnej.
